隔夜伦敦现货黄金再次冲高，上涨0。49%至2949。81美元/盎司，日内价钱再创汗青新高（2955。84美元/盎司）；现货白银较下跌0。57%至32。255美元/盎司；金银比升至91。4附近。美国2月达拉斯联储贸易勾当指数为-8。3，远低于预期6。4和前值14。1，该指数跌入收缩区间，1月份全国勾当指数跌入负值区间，市场对美联储将来降息的预期有所上升。昨晚正在美阑珊预期加剧下，美股再现大幅波动，美元、美债取黄金呈现同涨场合排场，表白市场担心情感有所加大，呈现避险情感。别的，当前市场热议伦敦黄金库存转移至美国进行套利交割，激发现货挤仓风险，当前金价上行角度抬高亦可能是市场关心不到的根基面要素，但这也意味着多空进入强博弈阶段。当前海外不少机构锚定了3000美元/盎司的关口，看可否成功冲破，从操做层面去看逃涨仍要隆重，跟着投契多头拥堵度提拔，获利告终的风险也正在累积。美阑珊预期下，商品属性较强的白银并未惠及，但若金价持续冲高，投资者目光或转向其他铂族类金属，因而白银仍可能呈现补涨。
周一，ICE美棉上涨0。76%，报收67。85美分/磅，CF505下跌0。18%，报收13865元/吨，新疆地域棉花到厂价为14725元/吨，较前一日上涨14元/吨，中国棉花价钱指数3128B级为14993元/吨，较前一日上涨28元/吨。国际市场方面，近期全体扰动无限，关心仍更多正在于宏不雅层面，美元指数沉心逐步走弱，对美棉价钱有必然支持，根基面暂无新增矛盾，估计短期美棉窄幅震动为从。国内市场方面，郑棉期价上行驱动暂缓，但再度回落概率同样偏低。目前郑棉驱动逻辑正在逐步转换，高库存仍正在限制棉价，将来三、四月份需求环境以及新棉播种意向或是影响郑棉期价的次要要素。分析来看，估计短期郑棉偏震动运转，中持久棉价沉心或将震动上移，需要用时间换空间。
周一，生猪期货从力2505合约早盘下探后，小幅反弹，最终收涨0。12%，报收13000元/吨。生猪现货价钱方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14。86元/公斤，环比跌0。14元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14。6元/公斤，环比涨0。04元/公斤，四川、广东、辽宁、山东分歧程度下跌。北方养殖端出栏节拍加速，需求相对平稳，下逛有压价空间，猪价下滑；南方供需僵持，猪价涨跌两难，猪价不变为从。全国生猪市场价钱呈现北跌南稳态势。上半年，供给端对猪价施压，生猪现货价钱正在履历前期反弹后，回调。对猪价维持弱势思。然而，从力合约跌至低位区间后，呈现小幅反弹。目前，二次育肥对猪价的影响仍存正在必然不确定性，后市继续关心市场情感及二次育肥补栏进展对生猪期、现货价钱影响。
周一油价沉心小幅上移，此中WTI 4月合约收盘上涨0。3美元至70。7美元/桶，涨幅0。43%。布伦特4月合约收盘上涨0。35美元至74。78美元/桶，涨幅0。47%。SC2504以548。4元/桶收盘，下跌4。1元/桶，跌幅0。74%。美国财务部周一对伊朗石油工业实施了新一轮制裁，冲击方针是伊朗石油买卖的经纪人、油轮运营商和托运人，由于他们正在发卖和运输伊朗石油方面阐扬了感化。伊拉克石油部的一份声明称，伊拉克周一沉申对OPEC+和谈的许诺，并暗示将提出一份新打算，以弥补过去几个期间的超额出产。伊拉克暗示，该国石油部长取沙特能源部长、俄罗斯副总理和OPEC秘书长进行了扳谈。伊拉克暗示，将继续勤奋弥补累积的过剩产量，同时考量库尔德地域预期的石油出口。油价来看，短期震动运转，市场将正在计价伊朗被制裁、俄乌和谈进展等多方面要素，正在上周急跌之后将偏稳运转。
周一，上期所燃料油从力合约FU2505收跌3。04%，报3349元/吨；低硫燃料油从力合约LU2505收跌2。55%，报3897元/吨。低硫方面，因为下逛需求持续疲软，亚洲低硫燃料油市场根基面偏弱运转。2月流入新加坡的套利货流入量比拟前几个月较着偏少，但估计3月将会有更多套利货色流入亚洲低硫燃料油市场。高硫方面，受制裁办法和地缘激发的供应担心正在周初为亚洲高硫燃料油市场供给支持。但因为供应充脚以及下逛需求平平，亚洲高硫燃料油市场起头走弱。近期油价波动较大，短期FU和LU绝对价钱或跟从成本端原油波动为从，高硫当前裂解强势或逐步构成负反馈，考虑择机介入LU-FU价差修复策略 。
24日多晶硅震动偏强，从力2506收于43900元/吨，日内涨幅0。18%，持仓增仓144手至20892手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对从力贴水扩至1900元/吨。工业硅震动偏弱，从力2505收于10490元/吨，日内跌幅0。62%，持仓增仓3970手至22。6万手。百川工业硅现货参考价11190元/吨，较上一买卖日持稳。最低交割品#553价钱降至10150元/吨，现货贴水收至255元/吨。晶硅和合金对于原料少量补货，低铁钙品号的对外出口量级稍有提拔。过剩边际稍有减压，部门库存向下转移，工业硅止跌后呈现小幅回暖。但需求苏醒可否落实，仍待二季度晶硅规模性开工表示，以及交割营业开展后仓单蓄水功能。多晶硅的强预期表现外行业自律和谈对产能的束缚和下逛排产恢复，但短期受限于当前订单规模不大，价钱提涨难度较高。
周一，玉米5月合约减仓下行，5月期价小涨，淀粉表示强于玉米，米粉价差扩大。当日，玉米2505合约减仓2。5万手，当日小涨0。57%。现货市场方面，现货成交转弱。目前，西部深加工企业下调玉米收购价钱，对市场价钱的支持有所削弱，别的目前期货市场表示一般，对现货的支持也稍显一般。销区玉米市场价钱平稳运转。夜盘上涨乏力，且销区下逛企业前期订单连续到货，口岸现货采购积极性不高，但对后市预期向好，倾向采购4-6月合同。手艺上，玉米从力2505合约近期环绕2300元整数关口波动，周一玉米期价恢复上涨，手艺上呈现企稳反弹的表示，3月合约基差回归之后期价震动。玉米从力2505合约短期关心2300元整数关口的压力，暂维持短线买卖思。
周一烧碱期货价钱偏强运转，从力合约收盘价2894元/吨，微幅上涨0。38%。现货市场继续走弱，昨日山东、、天津地域液碱价钱继续走弱，其他地域根基维稳。昨日国内32%离子膜碱价钱3246元/吨，日环比持平。周末从力下逛氧化铝采购烧碱价钱下调，市场情感走弱、价钱下跌。华东、华南检修安拆恢复，烧碱供应相对充脚。但受从力下逛采购志愿弱、非铝下逛开工提拔不及预期等要素，烧碱库存压力仍偏高，价钱短期也仍将承压。期货盘面对时缺乏新增动能，估计延续窄幅震动趋向。后续关心宏不雅情感及商品市场全体走势可否给烧碱期货价钱带来支持，另需关心烧碱企业安拆动态、从力下逛送货量。
昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2505合约收盘价为1108元/吨，较上一个买卖日收盘价下跌22元/吨，跌幅1。95%，持仓量添加16243手。现货方面，山西临汾地域从焦煤（A9、S0。5、G88）下调40元至出厂价1320元/吨。蒙煤市场震动运转，甘其毛都港口蒙5#原煤885元/吨跌10；蒙3#精煤1020元/吨涨20，市场成交一般。供应方面，国内煤矿有序出产，供应逐步添加，商业商不雅望情感稠密暂停采买，焦煤成交环境欠安。需求端，支流钢厂对焦炭再次进行提降，第十轮估计2月25日零时落地，双焦市场情感比力清淡，下逛企业对原料按需采购为从，估计短期焦煤盘面震动运转。
周一尿素期货价钱坚挺震动，从力合约收盘价1819元/吨，微幅上涨0。61%。现货市场上涨较着，各支流地域现货价钱上调50~90元/吨。尿素供应持续提拔，昨日行业日产量19。57万吨，日环比添加0。33万吨。日产仍有上行可能，高点无望接近20万吨。后续市场还面对中逛货源冲击，尿素各方货源均较充脚。需求端持续跟进，周末以来市场低端成交不竭好转，昨日各支流地域产销率均超100%，部门地域达到150%以上，支持厂家挺价心态。需的是价钱涨幅近两日较大，中下逛对高价抵触情感再现，后期市场高成交持续度有待验证。全体来看，尿素市场高供应压力仍存，但需求旺季预期、政策利好预期或逐渐从导市场情感，叠加出口等动静扰动，短期尿素期货盘面延续坚挺运转形态。后期关心需乞降宏不雅共振所带来的阶段性行情可能，关心尿素日产程度、现货市场成交环境。
周一，截至日盘收盘沪胶从力RU2505上涨50元/吨至17895元/吨，NR从力上涨105元/吨至15355元/吨，丁二烯橡胶BR从力下跌130元/吨至13620元/吨。昨日上海全乳胶17300（+50），全乳-RU2505价差-565（+245），人平易近币夹杂17200（+50），人混-RU2505价差-665（+245），BR9000齐鲁现货13900（-200），BR9000-BR从力230（+50）。1月份越南天然橡胶、夹杂胶合计出口15。9万吨，同比降24%，环比降33%；合计出口中国12。6万吨，同比降24%，环比降35%。从国内橡胶库存来看，仍处正在累库阶段，虽然近期累库幅度逐周放缓，出库率抬升较着，但泰国船货运抵国内仍有预期，估计累库款式未改。正在国内天胶库存无大幅度去化的根本上，胶价上方仍有压力。
周一纯碱期货价钱区间震动，从力合约收盘价1523元/吨，微幅下跌0。07%。现货市场稳中小涨，局部地域纯碱价钱小幅上调50元/吨。昨日沙河地域沉碱自提价钱1503元/吨，日环比涨8元/吨。纯碱供应程度有所提拔，河南、江苏地域前期检修企业复产，行业开工率昨日提拔至90%。本周一纯碱企业库存继续下降0。98%，支持市场情感。需求端有所跟进，月底低库存下逛企业适量补库，碱厂订单及产销均有提拔。全体来看，短期纯碱市场存正在支持但驱动相对无限。估计期货盘面延续震动趋向，后期正在宏不雅及政策支持下期价中枢仍无望小幅抬升，可考虑逢低短多策略。纯碱大标的目的较为宽松，不外度逃涨。关心纯碱供应程度变化、需求跟进环境及宏不雅政策动态。
昨日铁矿石期货从力合约i2505价钱有所下跌，收于832。5元/吨，较前一个买卖日收盘价下跌6元/吨，跌幅为0。7%，成交36万手，减仓3。5万手。 口岸现货价钱有所下跌，日照港PB粉825元/吨下跌5元/吨，卡粉933元/吨下跌12元/吨，超特粉685元/吨下跌3元/吨。供应端来看，口岸恢复一般，发运量大幅添加，巴西发运随气候转好回升，全球发运量随之大幅添加。据mysteel数据，发运量1856。1万吨，环比添加1067。9万吨，巴西发运量719。3万吨，环比添加265。6万吨。 需求端来看，共新增5座高炉复产，6座高炉检修，铁水产量、进口矿日耗环比下降。库存端，47个口岸进口铁矿库存为15930。54万吨，环比下降73。99万吨。钢厂库存环比添加27。89万吨至9170。7万吨。多空交错下，估计铁矿石盘面或将延续震动走势，关心钢材需求恢复环境和钢材出口关税相关消息。
昨日原糖期价下调，从力合约收于19。54美分/磅。广西制糖集团报价6050~6160元/吨，部门企业下调10元/吨；云南制糖集团报价5930~5980元/吨；加工糖厂支流报价区间6550~6850元/吨。原糖方面3月合约交割期近，关于交割行情的争议本周将竣事。印度方面产量不及预期，出口兑现仍存疑问。巴西开榨及估产是将来行情的从导要素，巴西减产预期下将来原糖期价仍承压。国内受原糖提振，期价持续正在6000元/吨附近展开抢夺，但迟迟未能无效冲破。考虑到将来国内供应仍充脚，空头可考虑入场。短期原糖引领将驱弱，中期关心巴西估产问题。
周一玻璃期货价钱窄幅震动，从力合约收盘价1268元/吨，跌幅0。94%。现货市场仍偏弱运转，昨日国内浮法玻璃市场均价回落6元/吨至1334元/吨。当前玻璃供应程度处于绝对低位，昨日行业日熔量维持15。53万吨。但受制于需求苏醒不及预期、中下逛采购志愿偏弱等要素，玻璃价钱持续承压，行业库存也存正在继续累积预期。昨日各地域玻璃产销率维持正在75%～90%区间，后期玻璃厂仍有让利出货可能。全体来看，短期玻璃市场缺乏利好要素，期价延续偏弱运转趋向。后期正在宏不雅政策支持、地产金三银四旺季预期下玻璃期价中枢或有上移，幅度取决于政策力度。关心玻璃现货成交环境、宏不雅政策动态。
周一，上期所沥青从力合约BU2504收跌2。63%，报3776元/吨。供应端2月炼厂供应受利润维持低位，3月炼厂排产有所添加，正在加工利润继续修复之下，炼厂出产积极性上升或带动国内沥青供应添加。需求端市场刚需暂显平平，多为远期备货需求。短期正在供应偏紧绝对库存低位的布景之下价钱仍有必然底部支持，不外现实价钱上行的空间还需要终端需求改善支持。近期油价波动较大，短期BU绝对价钱或跟从成本端原油波动为从，关心后续终端开工和3月供应现实添加的环境。
氧化铝震动偏强，隔夜AO2505收于3402元/吨，涨幅0。56%，持仓减仓1490手至16。6万手。沪铝震动偏弱，隔夜AL2503收于20600元/吨，跌幅0。65%。持仓减仓3796手至23。4万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回涨至3357元/吨。铝锭现货贴水扩至70元/吨，佛山A00报价回涨至20580元/吨，无锡A00贴水10元/吨，下逛铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡上调80-150元/吨；铝杆1A60加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调236元/吨。氧化铝期现布局转正以及出口窗口再度，氧化铝单边看跌情感，回归调整节拍；召开期近，央行提出适度货泉宽松和房地产成长新模式，叠加关税政策影响下，海外再通缩逻辑持续带涨国内铝价。乐不雅预期再度加码，铝价或延续偏强走势。
昨日焦炭盘面下跌，截止日盘焦炭2505合约收盘价1695。5元/吨，较上一个买卖日收盘价下跌54。5元/吨，跌幅3。11%，持仓量添加2496手。现货方面，口岸焦炭现货市场报价下跌，日照港准一级冶金焦现货价钱1470元/吨，较上期下跌20元/吨。供应端，、天津地域部门钢厂对焦炭第十轮提降，降幅50-55元/吨，大都焦企陷入吃亏，受利润影响焦企开工率下滑，下逛钢厂焦炭采购推迟，焦企厂内库存有所堆集。需求端，钢材价钱小幅回落，终端需求虽有恢复，不外钢厂铁水产量处于低位，短期大幅回升迹象较弱，对焦炭采购按需为从，部门采购略有推迟，估计短期焦炭盘面震动运转。
周一，CBOT大豆下跌，因玉米市场走低的外溢效益，且阿根廷做物产区将送来无益降雨。巴西大豆收割39%，产量估计1。682亿吨，此前估计为1。71亿吨，巴西大豆丰登预期强。景象形象预告显示阿根廷大豆产区将送来大范畴降雨，有帮于做物发展。美国农业论坛将于周四召开，为期两天，市场关心。国内方面，豆粕现货跟从盘面下跌，但跌幅小于期货，所以基差走高。钢联数据显示，上周油厂压榨215万吨大豆，高于预期。大豆库存下降45。43万吨，但豆粕库存添加6。49万吨至49。88万吨。豆粕现货供应有所改善，但2-3月供应严重预期仍正在，油厂挺价志愿高，支持现货价钱。操做上，短线反套持有。
周一，鸡蛋从力2505合约小幅反弹，日度收涨0。94%，报收3226元/500千克。从力合约跌至前期低点后，正在现货价钱反弹的带动下，从力合约低位小幅反弹。现货价钱方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价钱3。27元/斤，环比涨0。04元/斤，此中，宁津粉壳蛋3。3元/斤，环比涨0。1元/斤，黑山市场褐壳蛋2。9元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3。33元/斤，环比涨0。09元/斤，广州市场褐壳蛋3。4元/斤，环比持平。终端市场需求尚可，大都市场随销随采，下逛环节采购积极性趋稳。短期产区蛋价以稳为从，销区个体涨跌调整。按照汗青补栏数据，新增开产蛋鸡存栏延续添加，供给添加叠加需求季候性下降，蛋价大要率弱势款式。跟着蛋鸡跌至低位区间，终端需求对蛋价构成必然支持。期货亦呈现低位小幅反弹的表示。前期空单止盈后临时不雅望，期待后世操做机遇。
国债期货收盘全线%，5年期从力合约跌0。16%，2年期从力合约跌0。02%。公开市场方面，央行通知布告，为连结银行系统流动性丰裕，昨日开展了2925亿元逆回购操做，刻日为7天，操做利率为1。50%。因有1905亿元7天期逆回购到期，当日净投放1020亿元。政策空窗期，资金面仍是债市的次要影响要素。短期资金难以较着转松，一是逆回购到期压力较大，公开市场操做持续净回笼。二是一月金融数据超预期开门红，货泉政策发力需要性较低。短期资金面难以较着转松的预期下，债市横盘拾掇的款式难以打破。但持久来看，货泉政策支撑性立场不变，资金面从头回归常态较为确定，期待降准降息落地带来的资金面转松之后的短端修复行情，以及收益率曲线从头峻峭化的跨品种套利机遇。
TA505昨日收盘正在5058元/吨，收跌0。98%；现货报盘贴水05合约64元/吨。EG2505昨日收盘正在4666元/吨，收跌0%，基差削减2元/吨至25元/吨，现货报价4681元/吨。PX期货从力合约501收盘正在7120元/吨，收跌1。06%。现货商谈价钱为878美元/吨，折人平易近币价钱7258元/吨，基差走扩53元/吨至96元/吨。江浙涤丝产销局部抬升，平均产销估算正在6成偏下。贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇安拆初步打算4月上旬泊车检修，估计时长正在20-25天摆布。科威特一套53万吨/年的乙二醇安拆近期已沉启，该安拆此前于1月下旬泊车检修。2。24乙二醇华东从港地域MEG口岸库存约79。6万吨附近，环比上期添加1。5万吨。2月24日-3月2日，乙二醇从港打算到货总数约为9。1万吨。下逛需求节后沉启，聚酯负荷预期回升，终端需求逐渐恢复，短期PX和PTA供给端变化不大，价钱以震动为从。中期来看二季度检修打算连续发布，且TA对PX需求量丧失多于PX本身供应检修丧失量，叠加目前PXN和PTA加工费均处于积年低位，全体估值偏低，检修季估值有修复空间，但二者价钱调整或存正在差别。油价大幅回落风险，以及下逛需求恢复不及预期的可能。
A股市场宽幅震动，板块气概呈现均值回归，前期抢手的科技板块呈现回调，房地财产链单日表示居前，板块行情快速轮动。Wind全A日内收跌0。04%，成交额2。12万亿元。大小盘指数较着分化，中证1000上涨0。23%，但从力合约基差贴水近100点，期货市场走弱；中证500下跌0。2%，沪深300下跌0。22% ，上证50下跌0。3%。动静面：（1）马斯克发布大模子Grok3，部门机能略高于Deepseek和OpenAI，但锻炼成本极高。（2）财务部划转三家资产办理公司（信达、东方、长城）股权至地方汇金公司，同时中证金融公司大股东也中证金融公司股权划转至地方汇金公司。按照2023年3月，深化党和国度机构方案中的要求，要不竭完美金融体系体例，对懂管办分手，政企分手。本次股权划转后，地方汇金公司将汇集多方力量，疏通化解沉点范畴债权风险的堵点，防备发生金融范畴系统性风险。（3）腾讯公司颁布发表微信正式灰度测试接入DeepSeek，市场认为这将为DeepSeek供给大量根本数据和根本算力的支撑，对AI成长鞭策感化较着。持久来看，影响A股走势的次要要素仍然是债权周期下各部分去杠杆的历程，焦点正在于表面经济增速能否跨越表面利率，即资产端投资收益可否跨越欠债端利钱成本。客岁前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1。7%（中报-0。6%），仍低于表面利率程度，上市公司盈利能力回升还需要一段时间。
昨日螺纹盘面小幅回落，截止日盘螺纹2505合约收盘价钱为3340元/吨，较上一买卖收盘价钱下跌21元/吨，跌幅为0。62%，持仓削减4。51万手。现货价钱小幅波动，成交回落，地域迁安普方坯价钱下跌20元/吨至3080元/吨，杭州市场中天螺纹价钱下跌20元/吨至3340元/吨，全国建材成交量万吨。据钢银数据，本周全国建材库存添加4。36%至579。93万吨，热卷库存下降3。6%至273。79万吨，建材库存增幅收窄，热卷库存由增转降，显示终端需求苏醒有所加速。2月21日，越南颁布发表对原产于中国的某些热轧钢产物征收姑且反推销税，反推销税率为19。38%至27。83%。越南征收反推销税将对我国热卷出口构成较为较着，从而加大国内钢材资本供应压力。估计短期螺纹盘面或将震动拾掇运转。
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